تیم رسانهای سپهران کابل فیدار ــ دولت آمریکا برای آرامکردن بازار اوراق دست به مداخله زد، اما واکنش بازارها برخلاف الگوهای همیشگی پیش رفت؛ دلار تضعیف شد، روابط سنتی میان طلا و بازده اوراق بههم ریخت و فلز زرد با عبور از ۴۶۰۰ دلار، بار دیگر قدرت خود را به رخ کشید.
قیمت جهانی طلا پس از هفتهای پرنوسان توانست از سطح مهم ۴۶۰۰ دلار برای هر اونس عبور کند؛ حرکتی که تنها یک رکورد قیمتی نبود و از تغییر رفتار سرمایهگذاران در برابر سیاستهای مالی و پولی آمریکا خبر میداد. بازار در شرایطی صعود کرد که وزارت خزانهداری برای کنترل فشار ایجادشده در بازار اوراق وارد عمل شده بود.
بر اساس تحلیل تازه کیتکو، چند رابطهای که سالها مبنای تصمیمگیری معاملهگران فلزات گرانبها بود، در هفته گذشته مطابق انتظار عمل نکرد. ارتباط میان قیمت طلا، ارزش دلار، بازده اوراق قرضه و چشمانداز نرخ بهره ضعیفتر شد و بازار در برخی مقاطع مسیری متفاوت از الگوهای معمول در پیش گرفت.
وزارت خزانهداری آمریکا اعلام کرد حجم بازخرید اوراق بلندمدت را دو برابر میکند و آن را در هر نوبت به دستکم چهار میلیارد دلار میرساند. هدف اصلی این اقدام، افزایش نقدشوندگی و کاستن از فشار فروش در بازار بدهی بود؛ اما پیامد آن به اوراق محدود نماند. کاهش ارزش دلار و نگرانی درباره ابعاد مداخله دولت، تقاضا برای طلا را افزایش داد.
در شرایط عادی، بالا رفتن بازده اوراق به زیان طلا تمام میشود؛ زیرا اوراق درآمد دورهای دارند، اما نگهداری طلا سودی پرداخت نمیکند. این بار با وجود باقیماندن نگرانیها درباره تورم و احتمال افزایش نرخ بهره، خریداران بازار را ترک نکردند. طلا همزمان از ضعف دلار، نااطمینانی مالی و افزایش تقاضا برای داراییهای امن نیرو گرفت.
عبور طلا از ۴۶۰۰ دلار همچنین نشان داد سرمایهگذاران تنها به تصمیم بعدی فدرال رزرو نگاه نمیکنند. رشد بدهی دولت آمریکا، نوسان بازار اوراق، خطر بازگشت تورم و تنشهای ژئوپلیتیکی اکنون در کنار سیاست نرخ بهره، بر جهت حرکت فلز زرد اثر میگذارند. به همین دلیل، یک عامل منفی مانند احتمال افزایش نرخ بهره دیگر بهتنهایی برای متوقفکردن روند صعودی کافی نیست.
حرکت نقره، پلاتین و پالادیوم نیز تأیید کرد که تقاضا به تمام بازار فلزات گرانبها گسترش یافته است. بااینحال، طلا همچنان رهبر این موج باقی مانده؛ زیرا هم دارایی امن محسوب میشود و هم در دوره بیاعتمادی به ارزها و بازار بدهی، نقش ذخیره ارزش را ایفا میکند.
تحلیل کیتکو در نهایت یک پرسش مهم را پیش روی بازار قرار میدهد: آیا عبور از ۴۶۰۰ دلار آغاز مرحله تازهای از صعود است یا واکنشی کوتاهمدت به شوک بازار اوراق؟ پاسخ به این پرسش به مسیر دلار، تصمیمهای بعدی وزارت خزانهداری و فدرال رزرو، دادههای تورمی و شدت ریسکهای سیاسی بستگی دارد.
آنچه اکنون روشن است، شکستهشدن قطعیتهای قدیمی بازار است. طلا در هفتهای از مرز ۴۶۰۰ دلار عبور کرد که بسیاری انتظار داشتند افزایش بازده اوراق و نگرانی از سیاستهای انقباضی، جلوی رشد آن را بگیرد. همین مقاومت، بیش از خود قیمت، به موضوع اصلی بحث تحلیلگران تبدیل شده است.
تهیهشده توسط تیم رسانهای سپهران کابل فیدار؛
استفاده از مطالب با ذکر منبع مجاز است.